Stock Opções Agência Teoria

O Problema da Agência Um relacionamento de agência ocorre quando um diretor contrata um agente para executar algum dever. Um conflito, conhecido como um problema de agência, surge quando há um conflito de interesses entre as necessidades do principal e as necessidades do agente. Em finanças, existem dois relacionamentos de agência principais: 13 1. Acionistas versus Gerentes Se o gerente possui menos de 100 das ações ordinárias das empresas, existe um problema de agência potencial entre os gestores e os acionistas. Os gerentes podem tomar decisões que conflitem com os melhores interesses dos acionistas. Por exemplo, os gerentes podem fazer crescer suas empresas para escapar de uma tentativa de aquisição para aumentar sua própria segurança no emprego. No entanto, uma aquisição pode estar no melhor interesse dos acionistas. 2. Acionistas versus Credores Os credores decidem emprestar dinheiro a uma corporação com base no risco da empresa, sua estrutura de capital e sua estrutura de capital potencial. Todos esses fatores afetarão o potencial de fluxo de caixa da empresa, que é a principal preocupação dos credores. Os acionistas, entretanto, têm o controle de tais decisões através dos gerentes. Uma vez que os acionistas tomarão decisões com base em seus melhores interesses, existe um potencial problema de agência entre os acionistas e os credores. Por exemplo, os gerentes poderiam pedir dinheiro emprestado para recomprar ações para diminuir a base de ações das empresas e aumentar o retorno dos acionistas. Os acionistas beneficiarão no entanto, os credores serão preocupados dado o aumento da dívida que afetaria os fluxos de caixa futuros. 13 Motivar os Administradores a Actuar nos Accionistas Melhores Interesses 13Existem quatro mecanismos primários para motivar os gestores a actuar no interesse dos accionistas: Compensação de gestão Intervenção directa dos accionistas Ameaça de demissão Ameaça de aquisições 13 1. Remuneração gerencial A remuneração gerencial deve ser construída não só para manter Gerentes competentes, mas para alinhar os interesses dos gestores com os dos acionistas, tanto quanto possível. Isso geralmente é feito com um salário anual mais bônus de desempenho e ações da empresa. As ações da Companhia são normalmente distribuídas aos gerentes como: Ações de desempenho. Onde os gerentes receberão um certo número de ações com base no desempenho da empresa opções de ações executivas. Que permitem ao gerente comprar ações em uma data futura e preço. Com o uso de opções de ações, os gerentes estão alinhados mais perto do interesse dos acionistas como eles próprios serão acionistas. 2. Intervenção direta dos acionistas Hoje, a maioria dos ativos de uma empresa é de propriedade de grandes investidores institucionais, como fundos mútuos e pensões. Como tal, esses grandes acionistas institucionais podem exercer influência sobre os gestores e, como resultado, as operações das empresas. 3. Ameaça de despedimento Se os acionistas não estão satisfeitos com a gestão atual, eles podem encorajar o conselho de administração existente para mudar a gestão existente, ou os acionistas podem reeleger um novo conselho de administração que irá realizar a tarefa. 4. Ameaça de Aquisições Se um preço das ações se deteriorar por causa da incapacidade gerentes de gerir a empresa de forma eficaz, concorrentes ou acionistas podem tomar uma participação majoritária na empresa e trazer seus próprios gerentes. Na próxima seção, examine bem as instituições financeiras e os mercados financeiros que ajudam as empresas a financiar suas operações. O CEO da Agência Espacial do Reino Unido tem uma teoria simples sobre por que Elon Musk pode realizar seus sonhos Marte Elon Musk. Getty ImagesShutterstockNASA ilustração por Dave MosherBusiness Insider LONDRES O UK Space Agency CEO tem uma simples teoria sobre por que Elon Musk pode realizar sua ambição de conquistar Marte até 2022. Nunca subestime a ambição humana. Katherine Courtney, que supervisionou a atividade do espaço civil britânico por quase um ano, disse ao Business Insider que quando ela nasceu em 1963, enviar um homem para a lua parecia ultrajantemente ambicioso. Seis anos depois, Neil Armstrong pisou no satélite natural da Terra. Ela diz que a mesma lógica pode ser aplicada à visão de Musks para colonizar Marte. O fundador do SpaceX quer estabelecer um assentamento humano no Planeta Vermelho a partir de 2022. Estavam descobrindo como levá-lo a Marte e construir uma cidade auto-sustentável para se tornar uma espécie verdadeiramente multi-planetária, Musk disse no ano passado. Em planos Musks, Courtney disse: Se você olhar para alguns dos empresários nos EUA, como Elon Musk, há muitas pessoas que estão absolutamente convencidos de que não só é viável para colocar os seres humanos em Marte, mas eles têm planos para torná-lo acontecer. É corajoso e ambicioso ter uma visão que diz: Eu quero ir para Marte e voltar. E, na verdade, numa época em que nasci em 1963, levar os humanos à lua e voltar com segurança era uma missão ambiciosa e ousada. Agora é quase pedestre. A Agência Espacial do Reino Unido está envolvida em uma missão em Marte. O governo britânico está fornecendo 47 milhões de fundos para ajudar a enviar um rover não tripulado para Marte em 2020, em uma tentativa de encontrar a vida no planeta. Courtney disse à BI. Essa busca de sinais de vida tem sido um fascínio para os cientistas e para o público em geral. Entender a história do universo e que a procura de sinais de vida continua a ser um interessante e estimulante pouco de trabalho científico que fazemos através da Agência Espacial. O diretor executivo da agência espacial do Reino Unido tem uma teoria simples sobre por que Elon Musk pode realizar seus sonhos de Marte. Teoria da agência BREAKING DOWN Teoria da agência A teoria da agência aborda problemas que surgem devido a diferenças entre os Metas ou desejos entre o principal eo agente. Esta situação pode ocorrer porque o principal não está ciente das ações do agente ou é proibido por recursos de adquirir a informação. Por exemplo, os executivos da empresa podem ter o desejo de expandir um negócio para outros mercados. Isso vai sacrificar a rentabilidade de curto prazo da empresa para o crescimento futuro e ganhos mais elevados no futuro. No entanto, os acionistas que desejam elevado crescimento do capital atual podem não ter conhecimento desses planos. Outra questão central tratada pela teoria da agência lida com os vários níveis de risco entre um principal e um agente. Em algumas situações, um agente está utilizando recursos de um principal. Portanto, embora o agente é o tomador de decisão, eles estão incorrendo pouco ou nenhum risco, porque todas as perdas será o fardo do principal. Isso é mais comumente visto quando os acionistas contribuem com apoio financeiro a uma entidade que executivos corporativos usam a seu critério. O agente pode ter uma tolerância ao risco diferente do principal devido à distribuição desigual do risco. Relações com Terceiros Uma agência, em termos gerais, é a relação entre duas partes, onde um é um principal eo outro é um agente que representa o principal em transações com terceiros. Relações de agência ocorrem quando os diretores contratam o agente para executar um serviço no nome dos diretores. Os diretores geralmente delegam autoridade de decisão aos agentes. Como os contratos e as decisões são tomadas com terceiros pelo agente que afetam o principal, os problemas da agência podem surgir. Outros Exemplos de Relações Principal-Agente A teoria da Agência lida com inúmeras situações nas quais uma das partes age em nome da outra. As instituições financeiras têm a responsabilidade de gerar riqueza dos acionistas. No entanto, sua prática de negócios obriga a incorrer em risco através da emissão de empréstimos, alguns dos quais estão fora do nível de conforto dos accionistas. Planejadores financeiros e gestores de carteira são agentes em nome de seus clientes e os investimentos dos clientes. Finalmente, um locatário pode ser encarregado de proteger e salvaguardar ativos que não pertencem a si mesmos. Mesmo que o locatário é encarregado com o trabalho de cuidar dos ativos, o locatário tem menos interesse em proteger os bens do que os proprietários reais.